Onze volgende aankoop voor de portefeuille is, opnieuw, een wereldleider. Het bedrijf produceert jaarlijks meer dan een miljoen ton aan zink en zinklegeringen en vervaardigd daarnaast een aanzienlijke hoeveelheid waardevolle bijproducten als lood, koper, zilver, goud en indium. Ze hebben productievestigingen in België, Australië, Het Verenigd Koninkrijk, Frankrijk, Nederland, USA, China en Thailand. Ondertussen heeft u waarschijnlijk reeds door dat we het hebben over Nyrstar (BEL20: NYR).
De resultaten van het eerste jaarhelft van 2008 tonen aan dat Nyrstar ondanks uitdagende marktomstandigheden (een lagere zinkprijs en een zwakkere dollar) toch nog in staat is redelijke operationele resultaten te behalen. Door deze moeilijke marktomstandigheden daalden de opbrengsten met 18% tot 1408 miljoen euro. De onderliggende operationele kosten bleven evenwel ongeveer gelijk op € 359 miljoen ondanks een hogere output én inflatoire arbeids- en energiekosten, van efficiëntie gesproken!
Op dit moment wordt onderzocht of de zinkproductie van Port Pirie naar het meer kostenefficiënte Hobart zal worden overgebracht. Tevens zal een haalbaarheidsstudie worden opgestart met betrekking tot het moderniseren van de smelttechnologie en het vergroten van de recyclage van multimetalen in Port Pirie, kwestie van niets verloren te laten gaan tijdens het smeltproces. Volgens Nyrstar zullen ze vanaf 2009 ook 30 miljoen euro per jaar uitsparen dankzij synergievoordelen en kostenbesparingen.
Tot slot: Nyrstar is erin geslaagd voor 2008 hogere verwerkingslonen te bedingen, deze vertegenwoordigen de helft van de inkomsten van Nyrstar. Het gemiddelde verwerkingsloon bedraagt 348 dollar bij een zinkprijs van 2.500 dollar. In 2007 was dat slechts 300 dollar per ton concentraat op basis van een zinkprijs van 3.000 tot 3.500 dollar per ton. Naar eigen zeggen ligt het gemiddelde verwerkingsloon dat Nyrstar heeft bedongen, hoger dan het gemiddelde in de sector.
We nemen 800 aandelen van Nyrstar op in onze portefeuille aan een koers van 5,60 euro.
Christophe
